Сектар чыпаў і паўправаднікоў зноў стаў салодкай выпечкай на рынку. На закрыцці рынку 23 чэрвеня індэкс другасных паўправаднікоў Shenwan вырас больш чым на 5,16% за адзін дзень. Пасля росту на 7,98% за адзін дзень 17 чэрвеня Changyang зноў быў выцягнуты. Дзяржаўныя і прыватныя інвестыцыйныя ўстановы звычайна лічаць, што паэтапны бум паўправаднікоў можа працягвацца, і ёсць шырокія магчымасці для доўгатэрміновага развіцця.
Нядаўна сектар паўправаднікоў падняўся
Калі прыгледзецца бліжэй, у індэксе другасных паўправаднікоў Shenwan абедзве акцыі Ashi Chuang і Guokewei выраслі на 20% у той жа дзень. Сярод 47 акцый, якія ўваходзяць у індэкс, 16 акцый выраслі больш чым на 5% за адзін дзень.
Па стане на закрыццё 23 чэрвеня сярод 104 другасных індэксаў Shenwan паўправаднікі выраслі на 17,04% у гэтым месяцы, саступаючы толькі аўтамабілям, якія займаюць другое месца.
У той жа час чысты кошт звязаных з паўправаднікамі ETF з назвамі «чыпы» і «паўправаднікі» таксама вырас. У той жа час чысты кошт многіх актыўных фондавых прадуктаў у паўправадніковай прамысловасці таксама значна вырас.
З пункту гледжання перспектыў развіцця індустрыі чыпаў і паўправаднікоў дзяржаўныя ўстановы ўласнага капіталу ў цэлым паказалі, што яны аптымістычна глядзяць на доўгатэрміновыя перспектывы развіцця. China Southern Fund Шы Бо сказаў, што ён па-ранейшаму з аптымізмам глядзіць на працэс лакалізацыі паўправадніковай прамысловасці. Каталізуецца глабальным «дэфіцытам ядра» і іншымі фактарамі, лакалізацыя ланцужка паўправадніковай прамысловасці з'яўляецца неабходнай. Няхай гэта будзе традыцыйныя матэрыялы для паўправадніковага абсталявання або распрацоўка паўправаднікоў трэцяга пакалення і новых тэхналагічных працэсаў, гэта паказвае рашучасць Кітая працягваць развівацца ў галіне паўправаднікоў.
Па словах Пана Ёнчанга з Nord Fund, інавацыі і росквіт тэхналагічнай індустрыі выклікаюць рэзананс, а сярэднетэрміновы і доўгатэрміновы імпульс росту моцны. Напрыклад, кароткатэрміновы попыт у галіне паўправаднікоў высокі, а прапанова абмежаваная. Логіка кароткатэрміновага дысбалансу паміж попытам і прапановай перагукаецца з логікай сярэднетэрміновага і доўгатэрміновага перыяду, што можа спрыяць далейшаму росту росквіту паўправадніковага сектара.
Чакаецца, што прамысловы бум працягне расці
З пункту гледжання паэтапнага попыту і прапановы, многія апытаныя інвестары заявілі, што працяглы бум у паўправадніковай прамысловасці будзе вельмі верагодным. You Guoliang, менеджэр фонду Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, сказаў, што асновы сектара паўправаднікоў паляпшаюцца ў апошнія гады, асабліва за апошнія два гады, рост прадукцыйнасці звязаных кампаній у цэлым быў адносна высокім. У чацвёртым квартале мінулага года вытворчасць чыпаў стала не хапаць, і росквіт галіны яшчэ больш палепшыўся. Можна заўважыць, што прадукцыйнасць многіх кампаній, звязаных з паўправаднікамі, працягвае хутка расці, асабліва некаторых кампаній, якія займаюцца энергетычнымі паўправаднікамі, з-за стымулявання электрыфікацыі аўтамабіляў і інтэлекту, паказчыкі квартальнай справаздачы за гэты год выдатныя, пераўзыходзячы чаканні рынку.
Kong Xuebing, кіраўнік дырэктар і кіраўнік інвестыцыйнага аддзела Jinxin Fund, нядаўна адзначыў, што для паўправадніковай прамысловасці павінна быць высокая верагоднасць дасягнення тэмпаў росту прадукцыйнасці больш чым на 20% у 2021 годзе; ад праектавання мікрасхем да вытворчасці пласцін да ўпакоўкі і тэсціравання, як аб'ёмы, так і цэны выраслі ва ўсім свеце. Гэта звычайная з'ява сэксу; Чакаецца, што сусветныя магутнасці па вытворчасці паўправаднікоў будуць абмежаваныя да 2022 года.
Фонд Ping An Сюэ Цзіін сказаў, што з пункту гледжання кароткатэрміновага росквіту «аднаўленне попыту + назапашванне запасаў + недастатковая прапанова» прывяло да жорсткага сусветнага попыту і прапановы паўправаднікоў у першай палове 2021 года. Феномен «дэфіцыту ядра» гэта сур'ёзна. Асноўныя прычыны заключаюцца ў наступным: з боку попыту. З пункту гледжання далейшага попыту, далейшы попыт на аўтамабілі і прамысловасць хутка аднаўляецца. Структурныя інавацыі, такія як 5G і новыя энергетычныя транспартныя сродкі, прынеслі новы рост. Акрамя таго, эпідэмія ўплывае на попыт на мабільныя тэлефоны і аўтамабільную прамысловасць, а чыпы вышэйшага ўзроўню звычайна пераварваюць запасы і аднаўляюць попыт. Пасля абмежавання прапановы тэрмінальныя кампаніі павялічылі закупкі чыпаў, а чыпавыя кампаніі павялічылі попыт на пласціны. У першым паўгоддзі гэтага года кароткатэрміновая супярэчнасць паміж попытам і прапановай абвастрылася. З пункту гледжання прапановы, прапанова развітых працэсаў абмежаваная, а агульная сусветная прапанова паўправаднікоў адносна невялікая. Пікам апошняга вітка экспансіі стала першая палова 2017-2018 гадоў. Пасля гэтага пад уплывам знешніх узрушэнняў у 2019 годзе адбылося меншае пашырэнне і меншыя інвестыцыі ў абсталяванне. , У 2020 годзе інвестыцыі ў абсталяванне павялічацца (+30% у параўнанні з мінулым годам), але фактычная вытворчая магутнасць нізкая (пад уплывам эпідэмія). Сюэ Цзіін прагназуе, што бум паўправадніковай прамысловасці працягнецца як мінімум да першай паловы наступнага года. Пры такіх абставінах інвестыцыйныя магчымасці ў сектары павялічацца. Для самой галіны гэта добрая галіновая тэндэнцыя. Ва ўмовах высокага буму больш варта вывучыць больш індывідуальныя магчымасці акцый. .
Менеджэр фонду Invesco Great Wall Ян Жуйвэнь сказаў: па-першае, гэта беспрэцэдэнтны цыкл паўправадніковага буму, які адлюстроўваецца ў відавочным павелічэнні аб'ёмаў і коштаў, які працягнецца больш за два гады; па-другое, кампаніі па распрацоўцы чыпаў з падтрымкай магутнасці атрымаюць беспрэцэдэнтныя Пачнецца рэформа з боку прапановы кампаній па распрацоўцы чыпаў; па-трэцяе, адпаведныя кітайскія вытворцы сутыкнуцца з гістарычнымі магчымасцямі, і глабальнае супрацоўніцтва з'яўляецца ключом да зніжэння негатыўнага эканамічнага ўздзеяння; па-чацвёртае, дэфіцыт аўтамабільных чыпаў з'яўляецца самым раннім, і верагоднасць таксама з'яўляецца самым раннім. Сегментаваныя вобласці, якія вырашаюць праблемы попыту і прапановы, але прывядуць да далейшага «асноўнага дэфіцыту» ў іншых галінах.
Shenzhen Yihu Investment Analysis лічыць, што з нядаўняй пункту гледжання дыскаў тэхналагічныя акцыі паступова выходзяць з дна, а паўправадніковая прамысловасць яшчэ больш гарачая. Паўправадніковая прамысловасць з'яўляецца адным з сектараў, якія найбольш пацярпелі ад глабальнай канфігурацыі прамысловага ланцужка. Ва ўмовах эпідэмічнай сітуацыі працягваюцца перабоі ў глабальнай ланцужку і пастаўкі, а дылема «дэфіцыту асноўных прадуктаў» не была эфектыўна вырашана. Чакаецца, што ў кантэксце дысбалансу попыту і прапановы паўправаднікоў кампаніі, якія займаюцца ланцужкамі паставак паўправаднікоў, будуць падтрымліваць высокі росквіт, засяроджваючыся на паўправадніках трэцяга пакалення, у тым ліку на адпаведных інвестыцыйных магчымасцях у сегментах MCU, мікрасхем драйвераў і радыёчастотных прылад.
Час публікацыі: 24 чэрвеня 2021 г